就是即使中国股市跌到2400点、2500点，你会发现绝大多数的中小公司，尤其是制造业科技类的中小公司，它们的市盈率仍然是很高的。

　　而中国的平均市盈率之所以比较低，是因为我们的大国企，特别是工农中建这些大银行，它们的市盈率非常低，把平均的市盈率拉下来了。

　　所以从平均市盈率看好像中国已经是价值洼地，但其实这是一个误解。如果全球股市出现大幅下调，中国股市也会同步跟进。

　　第二个就是债务危机。

　　我之前讲全球的gdp才刚刚超过70万亿美金，但全球的债务规模可能已经超过了gdp的一倍，甚至更多。从这个意义上来讲，全球出现调整是必然的。因为过去这些年，全球很多家国都是依靠债务的积累，依靠加杠杆来实现经济的扩张。这种趋势实际上是不可持续的。现在中国经常会有爆雷的新闻，p2p更是惨不忍睹；商业银行的不良贷款也有很大风险，很多大公司的债务可能都无法按时偿还，这将导致债务危机的爆发。所以全球的债务会出现比较严重的危机，很多公司会因此而破产。

　　第三个特征就是我们的其他资产价格也有可能出现较大幅度的下调，特别是房地产。我想这一点对于中国特别重要。事实上2009年以来，很多地方的房地产价格已经出现了比较明显的下降。我在bj观察到，有的二手房已经下降了超过20％，而且更重要的是有价无市，楼市的流动性比较差，房子挂出去很长时间没有成交。

　　第四个就是会出现汇率的动荡。前段时间人民币汇率出现了一些贬值，就引起了很多人的高度关注。如果全球经济出现危机或衰退，对人民币的汇率也会产生较大的影响。

　　那么在这样一个全球经济普遍放缓，甚至会出现经济危机的背景之下，对于我们普通投资者而言，应该如何做好准备？我想这里面有几点是非常重要的。

　　第一，我们无论是做企业，还是做投资，首先要管理好风险，尽可能回避高风险的资产和产业，千万不要盲目投机，要控制好自己的杠杆，能够还债的尽可能还债。我们都知道很多大公司和投资者，之所以在债务危机、金融危机中倒下，就是因为高杠杆的压力。所以我们必须要管理好高杠杆。

　　第二，尽可能的保留更多的流动性资产，比如现金、债券，或者银行理财类的资产，这些相对比较安全可靠。

　　第三，对你的资产配置做一些调整。比如说有大量房产的朋友，应该适当的做一些出售。特别是利用资金、信贷炒房的朋友，尤其需要采取一些措施进行调整。

　　第四，我们需要对未来的投资回报有一个理性的判断，不能再期望高回报。过去这种赚快钱，赚大钱

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