，同时对拼多多的商业模式（从水果生鲜自营C2B模式到商家入驻型全平台模式的社交电商）感到困惑。

　　一部分人甚至认为这家公司可能存在不正当手段，有人直言不讳地说拼多多“心术不正”。

　　而另一部分人则过于关注“拼团”这一概念，认为其难以做大做强。

　　还有一些人则对拼好货生鲜电商的模式持悲观态度，认为其根本行不通。

　　有幸投过网易和京东的徐新也到了现场，她的观点实际上代表了大多数人错过拼多多的主要原因。

　　今日资本在早期拼好货阶段就已对黄铮的公司进行过调研，徐新在当时就觉得该公司的模式存在某些问题。即使后来拼多多进行了业务转型，也依然未能赢得徐新的青睐。

　　事实上，徐新曾进行过深入的调研，她甚至让员工给拼多多的众多用户打过电话，这些用户主要集中在三、四线城市，年龄在四五十岁左右。

　　然而，即便如此，她最终还是错过了这个机会。

　　徐新后来自我总结道：“我们并不太了解底层民众的生活方式。”

　　今日资本在下乡调研后才深刻意识到，在大陆的14亿人口中，有10亿人实际上并没有足够的经济能力进行消费升级。

　　在拼多多与拼好货合并的关键时刻，DST的创始人Yuri和五源资本的创始人刘芹都先后与黄铮进行过交流。他们观察到，国内市场似乎正在从消费升级转向消费降级，但黄铮并未过多解释这一现象，也未提供更多相关数据。

　　拼多多在短短三年内便成功上市，市值迅速达到了300亿美元。

　　可以说，错过拼多多和黄铮的投资机会，后来成为了国内创投圈绝大多数投资人的共同遗憾。

　　这种遗憾甚至对后续的投资决策产生了潜移默化的影响。

　　例如，当同样出身于游戏行业的唐彬森出现时，他让人们不禁想起了昔日的黄铮。凯辉、红杉等知名投资机构也同时投资了这两家公司。

　　峰尚资本在B轮投资了元气森林。其创始人高丰曾在一次访谈中提到拼多多时表示：“我难以理解为何做游戏的人会转行去卖菜。”

　　因此，在唐彬森寻求融资时，他意识到可能又是一个类似的机会出现了。

　　然而，与上述两种错过拼多多的原因相比，一种更为致命且普遍的失误可能来源于当时投资圈的一种普遍观点：即认为阿里和京东已经稳固了市场地位，平台型电商的机会已经大大减少。

　　有红杉的投资人透露，在2015年下半年，随着O2O市场的急剧下滑，红杉的早期投资重点从电商O2O为代表的消费互联网转向了SAAS、互联网医疗、教育、科技等其他领域。

　　这个决策在当时看来无疑是明智的。

　　然而，像红杉这样具备强大纠错和补枪能力的投资

　　请收藏：https://m.gwylt.com

（温馨提示：请关闭畅读或阅读模式，否则内容无法正常显示）